造紙行業：預計二季度盈利環比增兩倍
2009-05-04 15:09 來源：國信證券 責編：覃麗妮
【編者按：分析家預計7家主流廠商09累計盈利將達到4.1億元，盡管相對與行業最景氣時期的08仍將下降60%，但較上季將上升兩倍左右，毛利率也將由上季的10.2%快速提高到16.8%。】
【中華印刷包裝網】一季度復蘇
在經歷了巨額虧損、行業盈利見底的08之后，09紙業收入環比略降，實現扭虧為盈，毛利率由上季的5.6%回升到10.2%。
二季度盈利增長的主要依據
（1）09在高開工率下去庫存：與前兩季去紙品庫存采取減產甚至停產方式不同，3月份以來主流廠商開工率顯著提高顯示需求正在回升。因此，本季產品銷量將提高，毛利率在供需改善下預期也將進一步回升。
（2）原料價格上漲：國內現貨漿價及進口廢紙價均在回升，這有利于國內漿線復產、推動紙價上漲刺激下游合理庫存的回補、去年底計提的原料存貨減值準備或可形成較充分的沖回。
（3）新環保標準已于5月1日實施令存量產能退出仍可預期。
預計二季度盈利同比降六成環比增兩倍
預計7家主流廠商09累計盈利將達到4.1億元，盡管相對與行業最景氣時期的08仍將下降60%，但較上季將上升兩倍左右，毛利率也將由上季的10.2%快速提高到16.8%。
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（2）原料價格上漲：國內現貨漿價及進口廢紙價均在回升，這有利于國內漿線復產、推動紙價上漲刺激下游合理庫存的回補、去年底計提的原料存貨減值準備或可形成較充分的沖回。
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