惠普解釋，Autonomy交易涉及嚴(yán)重會計失當(dāng)，為收購進行盡職審查的核數(shù)師并未察覺漏洞。聲明發(fā)表后，惠普本已疲弱的股價實時瀉逾一成。
　　
　　惠普有自身的專業(yè)財務(wù)團隊，更在交易前外聘“四大”之一的德勤會計師事務(wù)所為Autonomy賬目進行D.D。(盡職審查)，卻仍然無法阻止“悲劇”發(fā)生。
　　
　　澳洲對沖基金B(yǎng)ronte Capital創(chuàng)辦人漢普頓(John Hempton)，數(shù)周前便在紐約一個業(yè)界會議中就Autonomy賬目提出強烈質(zhì)疑。惠普遲至本周始為交易作出巨額減值。
　　
　　應(yīng)收賬惹質(zhì)疑
　　
　　去年才上任的惠普行政總裁惠特曼(Meg Whitman，eBay前掌舵人)，一再聲稱惠普之所以落實交易，完全基于核數(shù)師德勤在Autonomy賬目上簽字。言下之意，責(zé)在德勤。問題是，何以漢普頓能一眼看出問題，惠普的財務(wù)團隊和核數(shù)師卻那么輕易走漏眼？
　　
　　先來看看漢普頓有何發(fā)現(xiàn)。最簡單而又最“刺眼”的，是Autonomy2010年綜合損益賬(惠普去年8月收購該公司前最后一份全年賬目)中銷售與應(yīng)收賬兩個環(huán)節(jié)。2010年，Autonomy營業(yè)額8.7億美元，應(yīng)收賬(receivables)3.3億美元，而遞延營業(yè)額(deferre drevenue)則為1.77億美元，僅略高于應(yīng)收賬一半。
　　
　　這有何問題？第一，售賣有形(tangible)商品的企業(yè)，應(yīng)收賬若高于正常水平，已很易引起市場疑竇，何況無形無狀無色無臭，且即裝即用馬上付款的軟件？Autonomy在損益賬中列出的2010年應(yīng)收賬總額為3.3億美元，按全年營業(yè)額8.7億美元計，月均營業(yè)額7250萬美元。那等于說，公司2010年應(yīng)收賬款相當(dāng)于4.5個月的營業(yè)額(3.3億/7250萬=4.55)。一家軟件公司被客戶拖款的金額高達四個半月銷售額，可能性只有兩個：①這家公司掛羊頭賣狗肉，核心業(yè)務(wù)根本不是軟件；②賬目中出現(xiàn)的銷售壓根兒不存在。
　　
　　Autonomy從事的乃數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù)，屬極高智能技術(shù)。若其掛羊頭賣狗肉而惠普懵然不知買而后快，HP管理層理應(yīng)集體辭職，因為這已超出會計審核范疇，反映的是買方連收購什么也搞不懂。若非業(yè)務(wù)性質(zhì)混淆不清，上述第二個可能性，即Autonomy銷售子虛烏有便呼之欲出。
　　
　　遞延營業(yè)額破綻
　　
　　另一個的疑點是，軟件公司一般都向客戶提供長時間的售后服務(wù)，意味與此相關(guān)而未能實時入賬的收益十分可觀，跟軟件商普遍少之又少的應(yīng)收賬相比，隨時是后者的十倍八倍。然而，Autonomy的遞延營業(yè)額卻只及應(yīng)收賬一半，令人更百思不得其解。
　　
　　漢普頓提出的疑點，稍為細(xì)心留意Autonomy賬目者都不會輕易走眼，偏偏豪擲百余億美元將之收歸旗下的HP，卻“大細(xì)龍門”(內(nèi)部財務(wù)專家、外聘核數(shù)師)皆給射穿，管理層如何向股東自圓其說？