供給側結構性改革深入推進，全要素生產率繼續回升。去產能不斷深化。上半年，全國工業產能利用率達到76.7%，比一季度提高0.2個百分點，供需關系更趨平衡。去庫存進展明顯。6月末全國商品房待售面積5.5億平方米，同比下降14.7%。降成本成效繼續顯現。上半年規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為84.42元，同比減少0.37元。補短板持續推進。上半年生態保護和環境治理業、農業的投資同比分別增長35.4%和15.4%，分別快于全部投資29.4和9.4個百分點。供給側結構性改革推動全要素生產率保持了2015年以來的回升態勢，增速已接近2%。

  防范化解金融風險成效初顯，宏觀杠桿率逐步趨穩。金融體系無序膨脹勢頭得到遏制，同業和表外業務規模明顯收縮，地方政府隱性債務擴張勢頭放緩，PPP亂象得到治理。去杠桿取得進展，宏觀杠桿率趨穩，微觀杠桿率下降，5月末規模以上工業企業資產負債率為56.6%，同比下降0.6個百分點。各方面風險防范意識得到強化，“剛性兌付”和“隱性擔保”的市場預期正在改變。

  污染防治取得新進展，生態環境持續改善。上半年單位國內生產總值能耗同比下降3.2%，降幅高于3.0%的年度預期目標。清潔能源消費在整個能源消費中的比重比上年同期提高1.5個百分點；全國338個地級及以上城市空氣質量優良天數比例達到77.2%，同比上升1.2個百分點，重度及以上污染天數比例為2.0%，同比下降0.9個百分點；全國細顆粒物（PM2.5）平均濃度同比下降8.3%，主要污染物排放繼續下降。

  高度重視經濟運行穩中有變的新挑戰

  當前，我國發展的外部環境發生明顯變化，國內經濟面臨新問題新挑戰，經濟運行穩中有變。從國際看，美國單方面挑起貿易戰，導致中美貿易摩擦升級，成為影響我國經濟平穩運行的最大不確定因素；主要經濟體貨幣政策轉向的外溢效應影響增大。從國內看，一些潛在風險釋放和投資增速放緩的問題需要引起重視。

  美國對我加征關稅措施不斷升級的影響。美國越過多邊機制，依據其國內法對我國商品采取加征關稅的措施，單方面挑起貿易戰。6月15日，美國宣布將對原產于中國的500億美元商品加征25%的進口關稅，并于7月6日對其中340億美元商品實施加征25%的進口關稅，中方同時采取反制措施。7月11日，美方再度公布對中方2000億美元輸美商品加征關稅清單。8月1日，美方又提出要將征稅稅率由10%提高到25%，中方隨后決定將依法對自美進口的約600億美元商品按照四檔不同稅率加征關稅。目前，中美貿易摩擦對我國經濟增長、就業、外貿出口的直接影響較為有限，但我們要關注其對市場預期和供應鏈調整的間接影響。美方挑起貿易戰的行為遭到世界普遍反對，因為這不僅會對中美兩國經濟產生負面影響，而且將給正在復蘇的世界經濟和國際貿易帶來沖擊。

  主要經濟體貨幣政策轉向的外溢效應。今年以來，主要發達經濟體貨幣政策調整步伐加快。美國上半年已連續兩次加息，全年預計加息三到四次。歐洲央行宣布今年10月份開始將每月購債規模從此前的300億歐元減少至150億歐元，年底結束購債計劃。主要經濟體貨幣政策正常化，推動全球流動性收緊，利率中樞水平上升，引發國際金融市場波動，一些負債水平較高的新興市場經濟體出現匯率大幅貶值和資本外流現象，增大了世界經濟復蘇的不確定性。

  國內固定資產投資增長放慢。今年上半年，固定資產投資增長6%，同比回落2.6個百分點。這主要是受基礎設施投資增速回落的影響。上半年制造業投資增速回升，房地產投資高位運行，但基礎設施投資僅增長7.3%。控制地方政府負債、規范金融企業為地方政府融資等政策實施，在化解地方政府債務風險的同時，也使得融資渠道收窄，對基礎設施投資有較大影響。如何在不增加地方政府債務風險的前提下，拓寬基礎設施融資渠道，優化融資結構，保障在建項目建設，是下半年保持固定資產投資穩定增長要解決的重要課題。

  應該看到，外部環境變化和我國經濟運行面臨的一些新問題，并沒有改變我國經濟運行總體平穩、穩中向好的基本面。雖然外部環境明顯變化帶來一系列嚴峻挑戰，但只要積極應對，就可以化壓力為動力，倒逼國內加快改革開放步伐。回顧1998年應對亞洲金融危機和2008年應對國際金融危機的歷史經驗，當時外部環境變化對我國經濟的影響和沖擊要更加嚴峻，但我們主動作為，大力推動改革開放和結構升級，不僅頂住了外部壓力，而且推動經濟發展邁上了新臺階。當前我國經濟運行中出現的新變化，很大程度上是主動調整的結果，如果應對得當，不僅能深化結構調整、有效釋放風險，而且有利于推動經濟轉向高質量發展軌道。