從2002年開始的國(guó)際木漿牛市在今年下半年出現(xiàn)拐點(diǎn)，價(jià)格大幅下滑。分析人士認(rèn)為，隨著供求基本面的改善、運(yùn)輸成本的降低以及匯率因素的作用，未來國(guó)際漿價(jià)仍將保持下滑態(tài)勢(shì)；但國(guó)內(nèi)企業(yè)短期或難從木漿價(jià)格下滑中受益。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，NBSK已由2季度的905美元下降到目前的760美元，跌幅為16％；BHKP已由2季度的840美元下跌到719美元，跌幅為14.4％。國(guó)際漿價(jià)大幅下滑。

分析人士認(rèn)為，影響漿價(jià)的因素現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，國(guó)際木漿價(jià)格下跌是必然趨勢(shì)。在國(guó)金證券造紙行業(yè)分析師萬友林看來，木漿供求關(guān)系變化是國(guó)際木漿下跌的基本因素。據(jù)介紹，2002年開始的木漿價(jià)格上漲，一個(gè)基本的背景就是供需偏緊，中國(guó)對(duì)國(guó)際商品漿需求的迅速上升拉動(dòng)了需求，但是產(chǎn)能的增長(zhǎng)在前期并未能有效跟上。“2008年供需供需關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下滑的背景下，未來國(guó)際商品漿的產(chǎn)能利用率下降。”萬友林進(jìn)一步指出，國(guó)際商品漿的供需關(guān)系主要體現(xiàn)在中國(guó)需求和南美供給之間的關(guān)系，中國(guó)是國(guó)際商品漿主要需求增長(zhǎng)地區(qū)，南美則是主要產(chǎn)漿增長(zhǎng)的地區(qū)。

根據(jù)RISI、HawkinsWright的預(yù)測(cè)，2008－2012年需求增長(zhǎng)最快的是亞洲，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到6.5%，亞洲(主要是中國(guó))拉動(dòng)了商品漿的需求；2008－2012年拉美產(chǎn)能增長(zhǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到9.5%，拉動(dòng)了商品漿的供給增長(zhǎng)。隨著未來產(chǎn)能的釋放達(dá)產(chǎn)和需求增長(zhǎng)落后于供應(yīng)增長(zhǎng)，木漿產(chǎn)能利用率將下降，未來國(guó)際漿價(jià)仍將保持下滑態(tài)勢(shì)。

除了供求關(guān)系和運(yùn)輸成本兩個(gè)因素外，銀河證券造紙行業(yè)分析師葉云燕認(rèn)為，匯率因素對(duì)漿價(jià)的影響已經(jīng)由支撐轉(zhuǎn)為抑制，“匯率走勢(shì)的轉(zhuǎn)向是壓垮漿價(jià)的最后一跟稻草”。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年8月以來，美元對(duì)主要商品漿出口國(guó)加拿大、巴西和瑞典等國(guó)家的貨幣累計(jì)升值幅度都已超過20%，對(duì)主要商品漿凈進(jìn)口國(guó)的貨幣也出現(xiàn)顯著升值。美元升值造成進(jìn)口國(guó)的購(gòu)買力和需求的下降，使得需求方產(chǎn)生降價(jià)要求。另一方面，由于本幣貶值，出口國(guó)本幣標(biāo)價(jià)提升，其美元標(biāo)價(jià)更具降價(jià)空間。