【CPP114】訊：昨日粵傳媒開(kāi)市起停牌，市場(chǎng)傳聞擬披露重大事項(xiàng)。果不其然，昨日晚間粵傳媒即披露公告稱，因?qū)嶋H控制人廣州日?qǐng)?bào)社正在籌劃關(guān)于公司的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司自5月26日開(kāi)市起停牌。

　　去年印刷收入、毛利率均下降

　　公告顯示，粵傳媒承諾于2010年6月25日前披露符合《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)-上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》要求的重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書(shū)，逾期未能披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書(shū)的，公司股票將于2010年6月25日恢復(fù)交易，并自公司股票復(fù)牌之日起3個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　雖然不知道重大資產(chǎn)重組將具體涉及哪些方面，但坊間傳聞，公司重組方案可能分兩步走：首先注入廣東省內(nèi)較小的報(bào)刊，然后注入《廣州日?qǐng)?bào)》資產(chǎn)。

　　而事實(shí)上，關(guān)于粵傳媒整體上市的預(yù)期，市場(chǎng)一直傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。金元證券分析師邱虹天也曾表示，目前公司的廣告代理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有限，印刷業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)主要看終端報(bào)紙的銷售情況。其認(rèn)為，公司的主要投資機(jī)會(huì)在于廣州日?qǐng)?bào)集團(tuán)的資產(chǎn)注入或整體上市。

　　據(jù)了解，去年粵傳媒最大的業(yè)務(wù)——印刷業(yè)務(wù)全年收入2.58億元，同比下降33%，毛利率也從15%下降到12%左右。同時(shí)，受廣告新媒體沖擊及整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，廣告代理業(yè)務(wù)收入3003萬(wàn)元，同比下降了16.3%。

　　股價(jià)已體現(xiàn)資產(chǎn)注入預(yù)期

　　湘財(cái)證券分析師田洪港在近期對(duì)粵傳媒進(jìn)行實(shí)地調(diào)研后表示，“隨著廣州日?qǐng)?bào)社改制逐步完成，對(duì)其資本平臺(tái)支持力度也有望增加。”

　　調(diào)研顯示，公司目前現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，而上市募投項(xiàng)目中，只有印報(bào)廠項(xiàng)目已經(jīng)完工，公司在2009年底的賬面資金超過(guò)5億元。因此田洪港認(rèn)為，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力無(wú)法明顯改善的情況下，粵傳媒將積極尋求盈利能力強(qiáng)、具備協(xié)同效應(yīng)的項(xiàng)目進(jìn)行合作。

　　雖然其認(rèn)為目前股價(jià)已經(jīng)部分體現(xiàn)了資產(chǎn)注入預(yù)期，但鑒于公司管理層開(kāi)拓新媒體領(lǐng)域的積極心態(tài)，同時(shí)公司甩掉了公明景業(yè)的包袱，業(yè)績(jī)好于預(yù)期的可能較大，收入增速有望在近兩年實(shí)現(xiàn)突破。其更表示大股東后續(xù)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)注入和新媒體項(xiàng)目合作實(shí)現(xiàn)突破將成為股價(jià)催化劑。

　　或許正看中這些，雖然去年業(yè)績(jī)不佳，一季度也一般，但粵傳媒一季報(bào)顯示，有4家機(jī)構(gòu)進(jìn)駐其十大流通股東，分別是中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)、中郵核心成長(zhǎng)、中小企業(yè)板交易型開(kāi)放式指數(shù)基金和興業(yè)趨勢(shì)，共計(jì)持有1755萬(wàn)股，占流通股本的8.05%，成交均價(jià)為11.4元。



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