【CPP114】訊：7月底以來鬧得沸沸揚揚的美國債務(wù)危機問題并未因美國兩黨的共識而終結(jié)，相反，隨著美國歷史上首次失去AAA信用評級，矛盾被進一步深化。美國東部時間8月5日晚間，國際評級機構(gòu)標(biāo)普將美國長期主權(quán)信用評級由“AAA”降至“AA+”，評級展望負面。消息一出，輿論大嘩。亞太股市受此拖累，急劇重挫，韓國交易所KOSDAQ指數(shù)一度比前一交易日下跌10.41%，因此停止交易20分鐘。中國滬指則一度相繼跌破2600點和2500點關(guān)口，創(chuàng)下今年新低2497.92點，個股一度出現(xiàn)跌停潮。
　　
　　對美國而言，這可能是一個影響深遠的危險考驗。標(biāo)普將美國主權(quán)評級下調(diào)會抬高美國融資成本，并導(dǎo)致與國債利率密切相關(guān)行業(yè)的借貸成本增加。標(biāo)普稱，降級后投資者將重新評估美國借貸風(fēng)險，預(yù)期2013年起10年期國債利率上升50至75個基點。摩根大通則估計，美國政府每年會因此多支付1000億美元利息。更嚴重的后果可能是投資者信心一路走低，加重事態(tài)的惡化。而美國一旦如格林斯潘所說的那樣“印刷鈔票”，則美元持續(xù)走軟的可能會不斷積累，進而沖擊全球經(jīng)濟，乃至發(fā)生第二輪探底。
　　
　　作為美國的第一大債權(quán)國，中國的風(fēng)險不言而喻。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者保羅?克魯格曼表示，無論是美元貶值或美債評級下降，都可能導(dǎo)致中國投資美國國債的賬面減值達20%至30%。按中國持有美國國債1.1598萬億美元計算，美國信用評級下調(diào)將意味著約3000億美元的外匯資產(chǎn)浮虧。同時，隨著美元的貶值和這股黑色狂潮席卷到日本、東盟等亞太地區(qū)，中國企業(yè)的出口將可能受到來自美國和這些地區(qū)的雙重擠壓，從而進一步增添中國經(jīng)濟發(fā)展的不確定性，“三駕馬車”中的出口可能會繼續(xù)拖住中國經(jīng)濟發(fā)展的后腿。
　　
　　在上述大背景下，中國企業(yè)投資將何去何從？據(jù)統(tǒng)計，上半年，資本形成總額對GDP的貢獻率達53.2%，拉動GDP增長5.1個百分點，在“三駕馬車”中仍是主力。相關(guān)統(tǒng)計和本報記者的調(diào)查都顯示，在拉動經(jīng)濟增長的過程中，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資占比最高、貢獻率最大。在出口可能進一步受阻的情況下，要支撐中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，繼續(xù)保持合理的投資增長，鼓勵企業(yè)回歸和提升制造業(yè)、投入保障房建設(shè)，不僅可以強化投資，而且可以拉動消費，這在政策取向上既是可能選項，也是現(xiàn)實的選項。
　　
　　從上半年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和本報記者的調(diào)查看，中國企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)發(fā)生了3點微妙的變化。其一，民間投資保持了較快增長，國有投資繼續(xù)放緩；其二，中西部地區(qū)投資增速較為強勁，東部地區(qū)投資明顯較慢；其三，一些高耗能行業(yè)投資反彈，部分新領(lǐng)域投資出現(xiàn)新變化。這些結(jié)構(gòu)性變化反映出當(dāng)下中國投資領(lǐng)域亟待解決的問題，也為進一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)留出了調(diào)整空間。首先，在國有投資后勁不足的情況下，應(yīng)進一步降低政策門檻，引導(dǎo)民間借貸，降低投資成本，讓充滿活力和效率的民間投資真正擔(dān)當(dāng)大任；其次，應(yīng)鼓勵東部企業(yè)轉(zhuǎn)投中西部，開拓當(dāng)?shù)厥袌觯�促進區(qū)域平衡發(fā)展，同時挖掘內(nèi)需，主戰(zhàn)國內(nèi)市場；其三，要加強政策調(diào)控和信息預(yù)警，控制高能耗行業(yè)的投資反彈和出口增長，并防止新興領(lǐng)域投資的一哄而上，糾正企業(yè)投資的危險偏向。
　　
　　當(dāng)出口遭遇更大威脅時，必須進一步突出民間投資和國內(nèi)消費的地位，這可能是美債危機沖擊波帶給中國企業(yè)的最大警示。

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