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康得新:即將進入光學膜和預涂膜雙驅(qū)動

2012-02-15 11:26 來源：第一創(chuàng)業(yè)研發(fā)中心責編：江佳

摘要：: 近日，康得新公司發(fā)布了11年年報，康得新公司營業(yè)收入15.26億元，同比增長191.11%，。立足預涂膜，延伸功能膜。公司設立了“成為國際預涂膜行業(yè)領導企業(yè)和國際高分子復合膜材料領軍企業(yè)”的戰(zhàn)略目標，以光學膜為切入點開啟了公司在高分子功能膜材料領域里發(fā)展的新篇章，形成了二大業(yè)務板塊，四大生產(chǎn)基地、境外設立子公司的國際集團性企業(yè)。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：近日，康得新公司發(fā)布了11年年報，康得新公司營業(yè)收入15.26億元，同比增長191.11%，歸屬于上市公司股東凈利潤1.31億元，同比增長86.56%，每股收益0.40元。公司擬每10股轉(zhuǎn)增6股，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.4元。

　　立足預涂膜，延伸功能膜。公司設立了“成為國際預涂膜行業(yè)領導企業(yè)和國際高分子復合膜材料領軍企業(yè)”的戰(zhàn)略目標，以光學膜為切入點開啟了公司在高分子功能膜材料領域里發(fā)展的新篇章，形成了二大業(yè)務板塊，四大生產(chǎn)基地、境外設立子公司的國際集團性企業(yè)。

　　預涂膜領域成果喜人。康得新公司逐步打造成為預涂膜世界領導企業(yè)。公司2011年在預涂膜領域取得了多項進展：參與了綠色印刷標準的推廣，加大了國內(nèi)市場的開發(fā)；國外市場上，在美國設立了子公司，國際客戶從33家增加到55家；加強了新產(chǎn)品的研發(fā)和市場投放，公司相繼推出防劃膜、數(shù)碼膜、增粘膜、尼龍膜、柔面膜等新品種，新產(chǎn)品的銷售占比達到38%；公司從大東南購買了兩條德國布魯克納二手設備，預計2012年4月投產(chǎn)；杭州康得新從意大利塞納吉公司引進了世界先進覆膜機型，打造國際最大印后裝備設備公司。

　　光學膜快速推進。公司11年在光學膜領域進行了積極的布局，為12年的規(guī)模化銷售做了充分的準備。首先建立了由大陸、臺灣、日本專家、博士組成三十人的研發(fā)團隊和具有多年功能膜材料精細化生產(chǎn)經(jīng)驗的七十人產(chǎn)業(yè)化團隊。收購了臺灣大顯光電全部光學膜生產(chǎn)設備，并附帶8項專利，其研發(fā)、技術(shù)、生產(chǎn)、管理人員將為公司提供三年技術(shù)服務。在張家港建設了年產(chǎn)4000萬平米光學膜生產(chǎn)基地，2012年1月份進入量產(chǎn)，預計3月份達產(chǎn)。公司與京東方、創(chuàng)維、TCL、天馬、長虹等37家廠商開展試驗認證，目前這37家光學膜主要依靠進口，需求總量達4.8億平米。目前已經(jīng)與4家企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議（創(chuàng)維、深圳惠科、佳的美、天樂），年供應總量預計1500萬平米，其他客戶預計將在2012年1季度陸續(xù)簽訂合作協(xié)議。公司2011年9月9日公告了定向增發(fā)預案，募集資金總額不超過20億元人民幣，投資總計29.8億人民幣，打造2億平米光學膜產(chǎn)業(yè)集群。

　　2012年一季度業(yè)績繼續(xù)高速增長。公司同時發(fā)布12年一季度業(yè)績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長150-180%，對應EPS為0.074-0.089元。業(yè)績增長主要是因為募投項目的4條年產(chǎn)2.4萬噸（合計）預涂膜生產(chǎn)線在1季度相繼投產(chǎn)和新建4000萬平方米光學膜生產(chǎn)線在1月份量產(chǎn)，預計1季度末達產(chǎn)。

　　維持“強烈推薦”評級。我們預計公司11-13年EPS分別為0.40元、1.01元和1.59元，對應的動態(tài)PE為58倍、23倍和15倍。

　　康得新公司股價對應11年PE較高，但公司在光學膜及預涂膜領域均有良好發(fā)展前景，如進展順利公司將繼續(xù)高速成長，維持“強烈推薦”投資評級。

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