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京東造血不足遭遇圍剿：陷融資與擴張怪圈

2012-11-16 09:37 來源：每日經濟新聞責編：王岑

摘要：: 11月，中國電商圈的兩位大佬各懷心思。如果說馬云正忙著“雙十一”布局，那劉強東則在尋求資金破局。

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　　【CPP114】訊：11月，中國電商圈的兩位大佬各懷心思。如果說馬云正忙著“雙十一”布局，那劉強東則在尋求資金破局。
　　
　　4億美元，資本大鱷再次把賭注壓在了京東商城。
　　
　　11月13日，有消息稱，京東商城已獲得新一輪融資，該輪融資由加拿大安大略教師退休基金領投，老虎基金繼續跟投，金額達4億美元。該輪融資京東商城估值為72.5億美元。京東商城回應證實了上述消息，但表示具體融資細節不便透露。
　　
　　截至目前，這家仍在虧損的電商公司近5年已經成功融到了21億美元。然而，巨額的融資金額讓京東商城身上的重擔愈發不平衡：一頭是過沉的資本壓力及過快的目標速度，另一頭卻是遙遙無期的規模化盈利和不斷需要融資的輸血式擴張。深陷囚徒困局的京東，將如何破局前行？
　　
　　“靶主”京東遭遇圍剿
　　
　　2012年，電商圈流傳著一個段子：一群人在木屋里聚會，放火者從外面鎖上門并點火，只有離門最近、力氣最大的壯漢能破門。結果屋里的人都纏住壯漢，壯漢一邊廝打一邊向門口移動。
　　
　　這個段子用來形容目前中國電商的競爭格局再合適不過，而段子中的“壯漢”便是京東商城。
　　
　　在電商七雄中，霸主天貓已“破屋而出”，而在“屋”內，京東商城成為對手眼中的“靶主”，無論是“6·18價格戰”還是“8·15價格戰”，他們的炮口均對準京東商城。
　　
　　“大家都知道，壯漢如果出了門，會轉身把門頂住，讓大家都燒死。”一位不愿意透露姓名的電商人士表示，沒有哪個競爭對手樂于見到京東商城今年赴美國IPO成功，因為這意味著資本優勢將提高其競爭力。阻擊京東商城上市的最好辦法，就是以價格戰來拉低京東商城的毛利和客單價，讓其業績和財務報表看起來不那么光鮮，以阻止或拖延其上市目標。
　　
　　在《商業價值》移動閱讀主編陽淼看來，讓京東商城競爭對手動了圍剿之心的念頭源于3月份外界流傳的那份投行報告。
　　
　　這份報告首度披露了京東商城2011年交易額、毛利率、虧損額，以及自估的未來增速、盈利時間點等關鍵信息。數據顯示，京東商城2011年全年實際交易額為34億美元(約合210億元人民幣)，較此前對外宣稱的309億元低不少，增長數值為105%，未達到200%的增長目標。
　　
　　在5月底的香港投行會中，京東商城對外給出的數據是2011年收入為212億元人民幣(流水含平臺269億元)，接近此前投行數據。
　　
　　“大家都知道天貓是不可超越的，但市場里必須有個第二，因為很多供應商、商家不放心全押寶在天貓上，所以第二這個位置比第一更誘人。”陽淼表示，一直想尋求上位的蘇寧易購、易迅等對手希望通過價格戰加大對京東商城的耗損，以博上位。
　　
　　密集融資難填資金缺口
　　
　　盡管劉強東曾多次對外表示京東不差錢，并且聲稱2013年前不考慮上市，但他從未停止過為京東商城尋找新的彈藥。
　　
　　《每日經濟新聞》記者從知情人士獲悉，今年3月份，劉強東曾赴美半個多月，走訪了舊金山、硅谷和華爾街，廣泛接觸各類機構，試圖為京東商城爭取融資。
　　
　　在融資期間，劉強東也做了兩手準備，今年上半年，京東商城啟動了兩次IPO溝通會。
　　
　　今年6月份，京東商城決定暫停IPO，并承諾完成投資方給京東商城定下的450億元目標，同時，京東商城開始尋求D輪融資。
　　
　　短短兩個月，資本市場有關京東商城融資的細節不斷流傳，其中包括京東商城正密切同BlackStone、TemasekHoldings淡馬錫、Providence、中信產業CITICPE等20多家基金頻繁接觸。
　　
　　8月15日，有消息稱京東商城正試圖通過機構投資者融資逾10億美元。美銀美林、摩根大通等投資銀行最近幾個月一直在為京東商城物色潛在投資者。之后還有消息稱，京東商城已轉戰國內銀行，正在和中行、建行、工行談幾十億的授信額度。