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經(jīng)濟(jì)學(xué)人：蘋(píng)果不會(huì)崩潰但已經(jīng)觸頂

2013-01-28 09:33 來(lái)源：新浪科技責(zé)編：王岑

摘要：: 最新一期英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志印刷版刊文稱(chēng)，雖然蘋(píng)果今后仍然有望通過(guò)廉價(jià)iPhone或iTV電視機(jī)給探索更大的市場(chǎng)，或者借助龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備回購(gòu)股票或派發(fā)股息，但其股價(jià)不可能再回到去年創(chuàng)下的歷史高位。蘋(píng)果不會(huì)就此崩潰，但發(fā)展高潮已過(guò)。

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　　【CPP114】訊：股價(jià)跳水
　　
　　科技博客熱鬧非凡，各路專(zhuān)家紛紛預(yù)言。盡管即將發(fā)布的新品吸引了廣泛關(guān)注，但事件的主角卻對(duì)新功能遮遮掩掩，不斷挑逗著記者們的神經(jīng)。蘋(píng)果的產(chǎn)品發(fā)布總是如此。但這一次，主角不再是蘋(píng)果產(chǎn)品，而是有可能在3月亮相的三星新一代Galaxy智能手機(jī)。
　　
　　智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)令蘋(píng)果投資者苦不堪言，但他們1月23日又再遭打擊。這一天，蘋(píng)果公布的最新季度利潤(rùn)只有130億美元。由于制造成本上漲，這一數(shù)字僅與去年同期持平。這也引發(fā)了股價(jià)盤(pán)后跳水：其市值曾經(jīng)一度縮水570億美元，幾乎相當(dāng)于福特的全部市值。
　　
　　蘋(píng)果股價(jià)之前也曾屢遭殺跌，但總能觸底反彈。這一次，許多投資者最關(guān)心的是：它能否再次反彈？
　　
　　做空動(dòng)力源于兩個(gè)方面。首先，蘋(píng)果創(chuàng)始人、創(chuàng)意天才史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)已經(jīng)去世。雖然iPhone和iPad仍在創(chuàng)造著巨額利潤(rùn)，但喬布斯的繼任者蒂姆·庫(kù)克(TimCook)尚未證明自己在產(chǎn)品上的創(chuàng)新力。其次，蘋(píng)果豐厚的利潤(rùn)率——38.6%，而收入也高達(dá)550億美元——吸引著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蜂擁而至。
　　
　　果粉們對(duì)蘋(píng)果已經(jīng)觸頂?shù)挠^(guān)點(diǎn)不屑一顧。按照1月23日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，該公司的市盈率只有11.6倍，與微軟沒(méi)有太大差異。這也使得蘋(píng)果的估值看似頗有吸引力。與微軟極度依賴(lài)日薄西山的PC業(yè)務(wù)不同，蘋(píng)果的精力都集中于智能手機(jī)和平板電腦等增長(zhǎng)迅猛的行業(yè)。在彭博社追蹤的60位關(guān)注蘋(píng)果的分析師中，只有1人在該股本周遭遇重挫前給予其“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。
　　
　　早在發(fā)布財(cái)報(bào)前，接踵而至的負(fù)面消息已經(jīng)打壓了投資者的熱情。蘋(píng)果最新的地圖應(yīng)用慘遭用戶(hù)唾棄，有關(guān)iPhone5零部件訂單削減的消息也甚囂塵上。但在果粉眼中，今年仍然很有看點(diǎn)：有消息稱(chēng)，蘋(píng)果將推出新產(chǎn)品，還將顛覆新市場(chǎng)。
　　
　　新品展望
　　
　　其中一款產(chǎn)品或許是瞄準(zhǔn)新興市場(chǎng)的廉價(jià)iPhone。在中國(guó)，有人可能因?yàn)闆](méi)有給女友買(mǎi)iPhone5而被甩。雖然在這款手機(jī)上月登陸中國(guó)的首個(gè)周末，蘋(píng)果的確大賣(mài)200萬(wàn)部。然而，多數(shù)中國(guó)消費(fèi)者都買(mǎi)不起這種手機(jī)。投資銀行巴克萊認(rèn)為，蘋(píng)果將生產(chǎn)售價(jià)不足150美元的手機(jī)來(lái)擴(kuò)大吸引力。
　　
　　該公司已經(jīng)否認(rèn)了廉價(jià)iPhone的存在，但蘋(píng)果觀(guān)察人士預(yù)計(jì)，該公司仍將于今年推出這款產(chǎn)品。如果能夠吸引數(shù)以百萬(wàn)的新用戶(hù)，主動(dòng)降低利潤(rùn)率或許是值得的。有消息稱(chēng)，蘋(píng)果即將與擁有7億用戶(hù)的中國(guó)移動(dòng)達(dá)成分銷(xiāo)協(xié)議。一旦交易落實(shí)，便有可能提振蘋(píng)果股價(jià)。
　　
　　但對(duì)于蘋(píng)果而言，要證明自己寶刀未老，最好的辦法是再次顛覆一個(gè)重要市場(chǎng)。自從喬布斯2011年辭世以來(lái)，蘋(píng)果一直都在改進(jìn)既有產(chǎn)品。現(xiàn)在，投資者希望看到他們推出全新的設(shè)備。所有的目光都集中于電視(盡管蘋(píng)果還在探索其他市場(chǎng)的潛力，包括穿戴式計(jì)算)。庫(kù)克稱(chēng)，電視是一個(gè)“極有意思”的領(lǐng)域。他曾表示，每當(dāng)打開(kāi)客廳里的電視，他都感覺(jué)像是“回到了二三十年前”。市場(chǎng)由此猜測(cè)蘋(píng)果將于今年末推出iTV電視機(jī)。