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2013-02-25 10:05 來源：?????? 責編：??

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：它的形成，緊繃著企業(yè)的神經(jīng);它的公開，引導著資金的流向;它的描述，預示著行業(yè)的未來。它就是企業(yè)年度業(yè)績報告。連日來，上市造紙企業(yè)相繼發(fā)布年度業(yè)績預告，雖不是最終版，但絕對是“信號彈”。現(xiàn)在，讓我們一起在數(shù)字中探尋這一年造紙行業(yè)背后的故事。
　　
　　業(yè)績下滑源于經(jīng)濟不景氣
　　
　　近日，在股市的造紙印刷行業(yè)板塊中，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)給出了2012年度業(yè)績預告。各家結果驚人相似，多數(shù)企業(yè)2012年業(yè)績預虧;少數(shù)保持盈利的企業(yè)中，大部分預計2012年凈利潤大減。
　　
　　岳陽林紙公司2012年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.9億元到-2.3億元。岳陽林紙將虧損主要原因歸于2012年宏觀經(jīng)濟不景氣,造紙行業(yè)整體業(yè)績大幅下滑。其中，文化紙、包裝紙需求不旺、產(chǎn)能過剩;同時,國際紙漿產(chǎn)能(主要是南美地區(qū))大量釋放,導致國內(nèi)紙價及商品漿價格大幅降低。
　　
　　山東博匯紙業(yè)股份有限公司稱，受宏觀經(jīng)濟的影響,主要產(chǎn)品2012年度銷售價格持續(xù)走低。雖然公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量變化不大,但受銷售價格下滑影響,銷售收入受影響較大,產(chǎn)品盈利能力降低,同時公司全年財務費用較上年有所上升。因此,經(jīng)財務部門初步測算,公司預計2012年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將減少50%以上。
　　
　　山鷹紙業(yè)公司2012年度預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-2000萬元至-4000萬元。而山鷹紙業(yè)給出的解釋是，2012年度受歐債危機影響,出口市場持續(xù)低迷,包裝紙需求不旺,銷售價格持續(xù)走低。公司產(chǎn)品全年銷量雖有所上升,但受價格下降影響,銷售收入變化不大。同時,公司全年財務費用有所上升;因廢紙回收的政府補貼減少,營業(yè)外收入大幅下降;公司對部分淘汰設備進行處置,營業(yè)外支出有所增加。
　　
　　全球經(jīng)濟環(huán)境不景氣成為企業(yè)業(yè)績預虧的主要原因。但是目前的2012年業(yè)績預告并不是最后版本，截至1月17日，滬深兩市有62家公司對此前發(fā)布的業(yè)績預告進行了修正。其中，43家公司是向下修正業(yè)績，有些公司業(yè)績變化之大令人始料未及。希望在造紙企業(yè)2012年度業(yè)績正文公告之時，不要讓人再受“驚嚇”。
　　
　　預盈業(yè)績背后原為“偽增長”
　　
　　在預盈的造紙企業(yè)中，看似利潤增長，但其成績并不“漂亮”。因為，在此過程中，這些造紙企業(yè)有的是受到了政府的援助，有的甚至是棄車保帥、割肉求存。
　　
　　在多數(shù)的上市造紙企業(yè)中，2012年不管虧盈都有政府在鼎力支持。而這也正是一些企業(yè)預盈的主要原因。河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司在2012年業(yè)績預告，預計2012年度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1000萬元-2000萬元。而預盈的背后肯定有去年12月公司及全資子公司舞陽銀鴿紙產(chǎn)公司收到政府補助資金共計3.3億多元的重要因素。
　　
　　太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、岳陽紙業(yè)……這些大型造紙企業(yè)獲得的財政補助更是只多不少。而這些非經(jīng)營性“盈利”又能幫助企業(yè)支撐多久?
　　
　　相比政府補貼，一些公司的股權轉讓就顯得有點棄車保帥的意思。佛山華新包裝股份有限公司2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約2.35億元-2.9億元，比上年同期增長110%-160%。而華新包裝在第三季度業(yè)績報告還顯示凈利潤增長率為-114.88%。一個季度的業(yè)績嬗變主要源于公司轉讓股權。1月3日，華新包裝公開掛牌轉讓所持有的參股公司利樂華新(佛山)包裝有限公司25%股權,公司已與利樂包亞洲有限公司簽訂了《產(chǎn)權交易合同》,成交價為人民幣4億多元。
　　
　　類似華新包裝轉讓股權扭虧為盈的，還有廣東冠豪高新技術股份有限公司，于2012年度通過公開掛牌的方式轉讓全資子公司湛江冠通投資有限公司65%股權,福建南紙兩次減持青山紙業(yè)股份4450萬股，共實現(xiàn)收益4660萬元。此外，福建南紙將持有的龍巖南紙68%股權轉讓給華盛企業(yè)投資有限公司，價格為6100.31萬元。
　　
　　業(yè)績“不漂亮”但投資很看好
　　
　　造紙企業(yè)的業(yè)績讓人心涼，但各大紙企歲末年初的融資之勢卻不免讓人們的心又熱了起來。晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、岳陽林紙、中順潔柔等公司近日分別發(fā)布公告，通報了本企業(yè)已經(jīng)獲得有關部門批準融資的重大信息。