整個造紙行業(yè)在2008年繼續(xù)好轉，但是各個子行業(yè)的相對環(huán)境還有所差別。

文化紙：環(huán)保政策的受益者

2006年至2010年，全國淘汰落后造紙產能的年度目標分別為210.5萬噸、230萬噸、106.5萬噸、50.7萬噸和52.3萬噸。在這些產能中35%為文化紙產能，因此文化紙2007至2009年產能關閉分別為80.5、37.3、17.7萬噸。

假設原有產能通過技改提高產能10%，這樣靜態(tài)估算2007至2009年文化紙的供需缺口分別為46、62、58萬噸。

白卡紙：進入賣方市場

根據我們對市場上生產白卡紙的企業(yè)的統(tǒng)計，2006年國內廠商白卡紙產能226萬噸。目前白卡紙產能的增加主要來自于美利紙業(yè)(18.48,-1.32,-6.67%,吧)的30萬噸和河南新亞的20萬噸，美利紙業(yè)在2007年10月份投產，新亞在11月份投產�？紤]到新產能首年釋放不足加上白卡紙下游行業(yè)具有一定的進入壁壘，我們預計2007至2009年國內白卡紙產能和消費量基本接近，我們判斷白卡紙市場將進入賣方市場。

對于白卡紙市場的不斷好轉，市場上一些廠商不可避免將擴產，但是據我們了解最早的也將在2008年開始建設，因此新增的產能對2007至2009白卡紙行業(yè)供求關系的影響較小。

銅版紙出口消化過剩產能

我們認為銅版紙行業(yè)正在經歷一個產能釋放減緩，國內需求平穩(wěn)、國外需求旺盛的一個動態(tài)平衡過程，在這一過程中行業(yè)逐步趨好。

2006年國內銅版紙產能380萬噸左右，近兩年除了王子的60萬噸產能在2007年釋放外，沒有其他的大的新增產能，國內2007年銅版紙產能在440萬噸左右�？紤]產能釋放時間，預計2007、2008年國內銅版紙產量為410萬噸、440萬噸。

從銅版紙的需求來看，2006年我國銅版紙國內消費332萬噸，比2005年增長14.88%，我們判斷隨著奧運會、世博會等重大活動的開展，未來的需求增長速度能夠維持。以消費量增長13%計算，2007、2008年國內消費375、423萬噸，凈出口量分別為35萬噸、17萬噸，顯示了行業(yè)的轉好。同時我們認為未來國內銅版紙出口還是有保證的。

箱板紙：供給缺口縮小

箱板紙是目前國內增長速度最快的紙種，2006年以前行業(yè)需求增長速度都在12%以上。該紙種是目前國內供需還存在缺口的紙種，雖然我們預估2007、2008年該行業(yè)新增產能分別在285萬噸、260萬噸，不過考慮到投產速度，我們認為近兩年該行業(yè)還將存在100萬噸和40萬噸左右的缺口。

新聞紙：供大于求

我們整體判斷目前新聞紙行業(yè)處于產能過剩的緩解過程中，由于2007、2008年新增產能分別達到107萬噸和50萬噸，當年新增產能過剩分別為28、－39萬噸。

國內新聞紙行業(yè)成本的壓力使得行業(yè)內一些弱勢的生產企業(yè)停產或減產，減輕了行業(yè)的實際供給壓力。雖然我們很難給出經營困難給行業(yè)帶來的停產或減產的產能規(guī)模，但是像岳陽紙業(yè)、石峴紙業(yè)、吉林紙業(yè)、黑龍股份等都是我們可以觀測到的產能縮減的例子，其他一些小生產廠商應該更多。