日前，晨鳴紙業(yè)(000488)投資24.56億元興建的國內(nèi)第一條30萬噸超級壓光紙生產(chǎn)線已進入了設備調(diào)試階段，即將投入生產(chǎn)；與此同時，華泰紙業(yè)（600308）和岳陽紙業(yè)（600963）也加緊了追趕的腳步。華泰與全球林紙一體化巨頭斯道拉恩索集團合資興建的20萬噸超壓紙生產(chǎn)線在10月8日開工，計劃2007年投產(chǎn)；而岳紙宣稱投資18.8億元建設40萬噸超壓紙項目，計劃在2008年投產(chǎn)。


三大巨頭的這一番拼搶，使“超壓紙大戰(zhàn)”尚未開戰(zhàn)氣氛就驟然緊張起來。從今年年初，原本利潤豐厚的新聞紙受到國內(nèi)需求飽和及國外原料漲價的雙重打擊，利潤空間一路走低。為了攫取新的利潤空間，三大紙業(yè)巨頭不得不轉(zhuǎn)向國內(nèi)紙種中“最后一塊蛋糕”———超級壓光紙。

“蛋糕”巨大 引人垂涎

這個新紙種究竟有多大的超額利潤？資料顯示，由于在紙頁里添加填料，原料中的木漿纖維比例降低，成本因此減少；同時由于采用超級壓光工藝，紙頁能獲得良好的平滑度及光澤度等印刷性能，A＋等級的超壓紙可以替代印制高級書報雜志的輕量涂布紙。

岳紙在公告中聲稱，預計生產(chǎn)期內(nèi)年平均銷售收入188705萬元，年平均利潤總額41025萬元。據(jù)此初步測算的年平均毛利率達21％。

而根據(jù)三季報的數(shù)據(jù)計算，今年以來各紙種的平均毛利率為15.5%，遠低于去年同期水平。其中，新聞紙的毛利率降幅將近10%，僅為17%左右。由于今年木漿進口價格逐步走高，而我國作為一個木材缺乏的國家，自主生產(chǎn)的木漿供應量有限，導致造紙企業(yè)生產(chǎn)成本逐漸增加，毛利率的空間被逐漸壓縮。

據(jù)介紹，中國目前主要的印刷紙品為新聞紙、雙膠紙、低定量涂布紙（簡稱輕涂紙）、銅版紙，它們的木材纖維含量逐漸增加，印刷質(zhì)量和產(chǎn)品售價亦逐漸提高，但是由于成本部分上漲得更快，所以毛利率逐漸降低。

海通證券造紙業(yè)研究員趙濤測算，超級壓光紙使用碳酸鈣做添加料，其每噸成本僅為幾百塊，遠低于2300元左右的廢紙漿成本，這樣計算每噸超壓紙的成本比新聞紙低12％，而售價卻高出13％。 (divid)

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